中金公司研报认为，综合高通，联发科等主要5G基带芯片厂商的产品路线图，虽然高通、联发科、华为海思、三星都已近推出了各自的5G基带芯片，华为、小米等厂商也相继发布了各自的5G手机，但在耗电和体积上有较大优势的基带/AP一体的SoC芯片的量产要等到2019年四季度以后。考虑到各国5G网络部署工作还刚刚开始，5G手机的大规模出货要等到2020年上半年才能开始。
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春节前，糖厂需要回笼资金用于开榨，会降价走量，但从目前价格看，糖价下调的空间有限。春节过后，随着糖厂陆续收榨，加上销区陈糖和甜菜糖逐步消化，或许会引发一轮补货反弹行情。
受现货价格下调的影响，白糖主力合约已跌破5900元/吨大关，市场所期待的春节前备货行情迟迟未到。
近日广西集团报价连续下调，现货下跌带动期货回落，白糖主力合约最低跌至5829元/吨。现货价格下跌是因为贸易情况较差。广西糖协数据显示，广西去年12月单月销糖54.2万吨，同比减少15万吨；产销率49.56%，同比降低7.8%。12月广西的销售情况较差，主要有以下两方面原因。其一，供应量骤增以及价格偏高。去年12月，广西进入开榨高峰。其二，销区还有部分未消化的陈糖以及甜菜新糖占领市场份额。可以看到销区各大贸易商大部分是甜菜新糖及广西陈糖。新疆糖协数据显示，截至去年12月末，新疆产糖46.72万吨较2016年同期增加7.89万吨；销糖16.32万吨较2016年同期增加2.75万吨。内蒙古方面，内蒙古荷马两家糖厂已于2017年12月31日收榨，由于积极销售，该集团产销率已接近95%。预计进入2018年1月中旬后，内蒙古其他糖厂也将陆续收榨。
目前广西集团报价是6150元/吨左右，南宁站台报6240元/吨，湛江集团报6050元/吨，云南集团昆明库报6220元/吨。销区广西新糖报6350—6400元/吨，加工糖报6500—6700元/吨，甜菜糖报6200—6300元/吨。除了云南集团报价偏高外，其余区域报价已经逐步回归合理。云南报价低，主要是因为陈糖库存低，新糖供给还未跟上。截至去年12月31日，云南产糖8.77万吨，同比增加3.15万吨。销糖1.27万吨，同比减少0.18万吨，产销率14.51%，开榨糖厂20家。
随着春节备货的开启 豆类市场向油强粕弱格局转换
从2017年12月初开始，豆油消费量多于产量，而豆粕消费量少于产量。随着春节备货的开启，豆油库存将进一步下降，豆粕库存则会被动累积，市场也将扭转粕强油弱的局面。另外，2017年12月，棕榈油产量减少、出口量增加，库存自高点回落，支撑油脂价格的筑底反弹。
油粕库存比与价格比呈现负相关性
在豆油和豆粕的套利中，一些投资者会把它们当做两个品种来做，因为在此过程中，一个合约盈利，就会有一个合约亏损。而在油粕比的组合中，有时会出现两边同时盈利或者同时亏损的情况，油粕比的操作更像一种多空对冲的交易策略。
豆油和豆粕的上游都是大豆，当豆油库存较低的时候，油厂为了生产更多的豆油而提高开机率，这时，豆粕随之被压榨出来。同样，当豆粕库存较低的时候，油厂为了增加豆粕产量提高开机率，豆油产量也会被动增加。
通过对比最近几年豆油与豆粕的库存与价格关系发现，豆油与豆粕的库存比同豆油与豆粕的价格比具有一定的负相关性。
油粕库存比上升，说明油厂的豆粕库存减少或者豆油库存增加，此时豆粕相对于豆油更容易销售，油厂的压榨利润主要来源于豆粕，挺粕抛油是油厂的经营策略。相反，油粕库存比下降，说明油厂的豆油库存减少或者豆粕库存增加，此时豆油相对于豆粕更容易销售，油厂的压榨利润主要来源于豆油，挺油抛粕是油厂的经营策略。
不过，这种相关性会受到棕榈油市场的影响。比如，2016年8—11月，油粕库存比上升，同时油粕价格比也上升。这段时间内，厄尔尼诺导致东南亚棕榈油减产，全球油脂价格重心上移，虽然豆油的库存增速快于豆粕，油粕库存比上升，但棕榈油库存减少，进而提振豆油价格，油粕价格比“水涨船高”。同样，2017年7—9月，由于棕榈油增产幅度不及预期，油脂整体价格上涨，油粕价格比攀升，而在此过程中，豆油库存不断积累，并创下历史新高，油粕库存比随之上升。可以说，在棕榈油产量不及预期的情况下，油粕库存比与其价格比的负相关性减弱。
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